地缘冲突点燃涨势，聚乙烯市场突现独立行情。受伊朗局势紧张及霍尔木兹海峡运输受阻影响，市场对原油供应的担忧急剧升温，油价应声大涨，成本端强力托举聚乙烯价格走高。截至3月9日，国内PE市场单日涨幅突破2000元/吨，其中LDPE品种表现最为抢眼，日度涨幅超过3000元/吨。
三大品种全线上涨，LDPE领跑市场
从具体品种表现来看，此轮上涨呈现普涨格局但力度有别。数据显示，LDPE薄膜报12566元/吨，周环比飙涨2178元/吨，涨幅居首；LLDPE薄膜报9783元/吨，周环比上涨2094元/吨；HDPE薄膜报9830元/吨，周环比上涨1439元/吨。值得关注的是，尽管价格普涨，但下游对高价原料的承接意愿已显谨慎，部分中小企业采购节奏明显放缓。
美金市场水涨船高，供应隐忧持续发酵
外盘市场同样情绪高涨，二手盘价格显著走强，一手盘货源则相对紧俏。截至3月9日，LDPE报盘已升至1350-1450美元/吨，LLDPE跟涨至1160-1200美元/吨。尽管市场偶有伊朗货源流出，但因地缘政治引发运输高度不确定，进口商普遍不敢支付定金，观望氛围浓厚。尤其值得注意的是，尚未确定船期的货物到港时间难以预估，短期供应偏紧预期进一步强化。
成本传导分化，各品种盈亏冰火两重天
油价强势运行传导至上游原料端，石脑油价格水涨船高，油制PE生产成本急剧攀升。截至3月9日，油制LLDPE成本已升至9318元/吨，而煤制工艺成本优势随之凸显，两者价差扩大至2693元/吨。然而，成本驱动并未带来全行业利润修复：LDPE凭借进口依赖度高和供应偏紧支撑，利润空间有效扩张；LLDPE仅能维持成本线附近挣扎；HDPE则因自身基本面疲软，亏损幅度进一步扩大。
下游复工难抵成本压，利润博弈加剧
元宵节后下游工厂陆续复工复产，推动PE整体开工率环比回升，但原料过快上涨正迅速挤压下游利润空间。包装膜、中空容器等制品提价速度远不及原料涨幅，利润微薄的中小企业普遍陷入“接单即亏损”的两难境地。尽管当前开工数据回暖，但高价原料已开始抑制终端采购意愿，部分工厂被迫在停产与提价间艰难抉择，上下游利润分配严重失衡。
后市展望：强驱动与弱承接的博弈
展望后市，地缘政治风险持续发酵，原油维持高波动性，叠加4月进口受船运影响预计骤降，供应偏紧格局短期难以缓解，成本与供应仍主导上行驱动。然而，高价资源已明显抑制下游采购意愿，实盘成交多围绕刚需展开。随着国内新增产能逐步释放，未来价格走势将是成本支撑与需求负反馈、供给增量多方博弈的结果。
