图片来源：东软载波公告
本报告期内，公司业绩主要受两大核心业务板块调整影响：
(一)电力载波业务
2025年市场环境迎来结构性调整，国家电网投资虽保持整体增长，但布局重心向特高压等领域倾斜，传统智能电表招标规模显著收缩。同时，配网物资受集采政策影响单价大幅走低，直接压缩了销售基数与收入增长空间。行业竞争态势持续加剧，入局厂商数量增加，进一步挤压了产品的销售空间。招标规模收缩与产品单价下行的双重作用，直接导致该板块销售收入下滑，而收入基数的萎缩叠加市场价格竞争的影响，该板块毛利率承压明显走低，成为拖累净利润表现的重要原因之一。2025年12月26日，国家发展改革委和国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，2026年开始的“十五五”，电网投资预计超过5万亿。“十五五”期间，配电网将成为电网投资的重点，投资占比有望提升至50%以上，因此，未来电网市场发展可期。
(二)集成电路业务
2025年 MCU 市场总体需求仍显不足，市场陷入激烈竞争与价格战。在需求不足和国内竞争加剧的背景下，产品毛利空间被严重压缩。激烈的市场竞争使得定价承压，导致该板块毛利率下降，对整体净利润造成较大影响。
(三)公司非经常性损益对净利润的重大影响
1、全资子公司广东东软载波智能物联网技术有限公司作为参股股东投资广东省云电投资控股有限责任公司的金融资产公允价值变动收益预计增加净利润600-1,100万元。
2、公司依据《税务事项通知书》(青北二税通〔2025〕527 号)的相关内容缴纳税款滞纳金预计减少净利润312.88万元。
综上，2025年公司在传统电力载波业务上面临市场结构调整与竞争加剧的双重挑战，在集成电路业务上则遭遇行业需求不足与价格竞争的压力，导致公司收入下滑、毛利率收缩，进而致使2025年度净利润出现较大幅度下滑。
资料显示，东软载波经过多年发展，形成了集成电路、能源互联网和智能化三个业务板块，板块间既相互支撑又相互协同，构建了从芯片、软件、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的研发-生产-销售体系，这些产品和系统大部分已完成资质认证和现场测试，可以提供完整的成套解决方案，构筑了技术-产品-服务竞争壁垒，提升了公司核心竞争优势。
